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财务管理第二版第一章,财务管理第二版第一章答案

发布时间:2023-07-03 04:31:11 点击量:

2018年注册会计师《财务管理》试题及答案(10)

  1.某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目内含报酬率为
(A)。

  A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%   【解析】原始投资=每年现金净流量×年金现值系数。

  则:年金现值系数=原始投资÷每年现金净流量   (P/
A,i,3)=12000÷4600=2.6087   查表与2.6087接近的现值系数,2.6243和2.5771分别指向7%和8%,用插值法确定该项目内含报酬率=7%+=7.33%。

  2.计量投资方案的增量现金流量时,一般不需要考虑方案(D)。

  A.未来成本B.差额成本C.有关的重置成本D.不可避免成本   【解析】增量现金流是指采用或拒绝一个项目现金流的增加额,所以与决策无关的成本不需要考虑,不可避免成本属于决策的非相关成本。

  3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”,就意味着(D)。

  A.该公司不会发生偿债危机   B.该公司当期没有分配股利   C.该公司当期的营业收入都是现金收入   D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用   【解析】营业性现金净流入量=净利润+非付现成本,如果只写净利润加折旧,说明只有折旧是非付现成本。

  4.某企业生产某种产品,需用A种零件。

如果自制,该企业有厂房设备;
但若外购,厂房设备可出租,并每年可获租金收入8000元。

企业在自制与外购之间选择时,应(C)。

  A.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑   B.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑   C.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑   D.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑   【解析】本题的考点是相关现金流量的确定,要求考生对此要灵活掌握。

为了正确计算投资方案的增量现金流量,进行判断时,应注意区分相关成本和非相关成本、要考虑机会成本、要考虑投资方案对公司其他部门的影响、要考虑对净营运资金的影响。

在确定投资方案的相关的现金流量时,所遵循的最基本原则是:只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

所谓增量现金流量,是指接受或拒绝某个投资方案后,企业总现金流量因此发生的变动。

本题若选择自制,则现有厂房设备丢失了出租机会,因此租金收入是自制的机会成本。

  5.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品,据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入;
但公司原生产的A产品会因此受到影响,使其年收入由原来的200万元降低到180万元。

则与新建车间相关的现金流量为(B)万元。

  A.100B.80C.20D.120   6.企业在分析投资方案时,有关所得税率的数据应根据(C)来确定。

  A.过去若干年的平均税率B.当前的税率   C.未来可能的税率D.全国的平均税率   7.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率(B)。

  A.一定小于该投资方案的内含报酬率B.一定大于该投资方案的内含报酬率   C.一定等于该投资方案的内含报酬率D.一定使现值指数大于1   8.在内含报酬率法下,如果投资是在期初一次投入,且各年现金流入量相等,那么(B)。

  A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比   B.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比   C.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关   D.计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额   【解析】在原始投资额一次性投入,且各年现金流入量相等的情况下,下列等式是成立的,即原始投资额=每年现金流入量×年金现值系数。

原始投资额越大,年金现值系数越大,二者成正比。

  9.某公司购入一批价值20万元的专用材料,因规格不符无法投入使用,拟以15万元变价处理,并已找到购买单位。

此时,技术部门完成一项新品开发,并准备支出50万元购入设备当年投产。

经化验,上述专用材料完全符合新产品使用,故不再对外处理,可使企业避免损失5万元,并且不需要再为新项目垫支流动资金。

因此,若不考虑所得税影响的话,在评价该项目时第一年的现金流出应为(A)万元   A.65B.50C.70D.15   【解析】专用材料应以其变现值15万元考虑,所以项目第一年的现金流出=50+15=65(万元)。

  10.当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元,则说明该项目的内含报酬率(A)。

  A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.无法界定   【解析】本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。

折现率与净现值呈反向变化,所以当折现率为10%时,某项目的净现值为500元大于零,要想使净现值向等于零靠近(此时的折现率为内含报酬率),即降低净现值,需进一步提高折现率,故知该项目的内含报酬率高于10%。

  11.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中,不正确的是(D)。

  A.它忽略了资金时间价值   B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据   C.它不能测度项目的盈利性   D.它不能测度项目的流动性   【解析】本题的主要考核点是静态投资回收期的特点。

静态投资回收期是指收回投资所需要的年限,回收期越短,方案越优。

这种方法没有考虑货币的时间价值,它是用投资引起的现金净流入累计到与投资额相等时所需要的时间来衡量的,由于没有考虑回收期满后的现金流量,所以,它不能测度项目的盈利性,只能测度项目的流动性。

  12.在现金流量估算中,以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是(A)。

  A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同   B.经营期与折旧期一致   C.营业成本全部为付现成本   D.没有其他现金流入量   【解析】本题的主要考核点是以营业收入替代经营性现金流入的原因。

营业收入的估算,应按照项目在经营期内有关产品(产出物)的各年预计单价(不含增值税)和预测销售量进行估算。

作为经营期现金流入量的主要项目,本应按当期现销收入额与回收以前期应收账款的合计数确认。

但为简化核算,可假定正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相等。

  13.下列各项中,不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是(D)。

  A.原始投资B.现金流量C.项目期限D.设定折现率   14.在全部投资均于建设起点一次投入,筹建期为零,投产后每年净现金流量相等的情况下,为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的(C)。

  A.现值指数指标的值B.预计使用年限C.静态回收期指标的值D.会计收益率指标的值   【解析】本题的主要考核点是内含报酬率的计算。

在全部投资均于建设起点一次投入,筹建期为零,投产后每年净现金流量相等的情况下,为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的静态回收期指标的值。

  15.某投资项目,折现率为10%时,净现值为500元,折现率为15%时,净现值为-480元,则该投资项目的内含报酬率是(C)。

  A.13.15%B.12.75%C.12.55%D.12.25%   16.已知某投资项目的筹建期为2年,筹建期的固定资产投资为600万元,增加的净营运资本为400万元,经营期前4年每年的现金净流量为220万元,经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元,则该项目包括筹建期的静态回收期为(A)年。

  A.6.86B.5.42C.4.66D.7.12   【解析】不包括筹建期的静态回收期=4+(600+400-220×4)/
140=4.86(年),包括筹建期的静态回收期=4.86+2=6.86(年)。

  17.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是(B)。

  A.固定资产投资B.折旧   C.增加的净营运资本D.新增付现成本   【解析】本题的考核点是投资项目现金流出量的内容。

折旧属于非付现成本,并不会引起现金流出,所以不属于投资项目现金流出量的内容。

只是均不能直接反映投资项目的实际收益率   18.相关成本是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本,下列各项中不属于相关成本的是(C)。

  A.差额成本B.未来成本C.沉没成本D.机会成本   19.项目的期限为(B)。

  A.初始期+经营期B.初始期+经营期+处置期   C.初始期+经营期-处置期D.经营期+处置期   20.下列关于资本成本的说法中,不正确的是(B)。

  A.投资项目的报酬率超过资本成本时企业的价值将增加   B.这里的资本成本是指权益资本成本   C.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险相同,则以公司的资本成本作为评估的比较标准   D.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同,则以项目的资本成本作为评估的比较标准。

2018注册会计师财务管理 [2018年注册会计师《财务管理》试题及答案(15)]

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【导语】大范文网我为大家整理的2018年注册会计师《财务管理》试题及答案,希望对参加2018年注会的考生有所帮助!   一 、单项选择题   1.通常企业制定为期( B)年的长期计划。

  A.3 B.5   C.8 D.10   2.在企业财务计划的基本步骤中,确认支持长期计划需要的资金时不需要考虑的因素是(A )。

  A.预测外部融资额   B.应收账款需要的资金   C.研究开发需要的资金   D.主要广告宣传需要的资金   3.财务预测的起点是( A)。

  A.销售预测   B.估计经营资产和经营负债   C.估计各项费用和保留盈余   D.估计所需融资   4.某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年通货膨胀率为5%,公司销量下降2%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%,则相应外部应追加的资金为( )万元。

  A.8.75 B.7.5   C.7.25 D.5.75   【答案】 C   预计的销售增长率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%   相应外部应追加的资本=1000×2.9%×25%=7.25(万元)。

  5.下列关于销售百分比法的说法中,错误的是( )。

  A.根据基期净经营资产和预计销售增长率,可以确定净经营资产增加   B.根据预计金融资产减去基期金融资产,可以确定可动用金融资产   C.根据预计净利润和预计股利支付率,可以确定留存收益增加   D.根据净经营资产销售百分比和销售收入增加,可以确定净经营资产增加   【答案】 B 可动用金融资产指的是可以出售的金融资产,意味着预计金融资产减少,所以可动用金融资产=基期金融资产-预计金融资产。

选项B错误。

  6.甲公司2015年销售收入为1800万元,已知管理用资产负债表中净经营资产为1000万元,金融资产为20万元,留存收益50万元。

预计2016年销售增长率为8%,净经营资产周转率不变,预计管理用资产负债表中金融资产15万元,留存收益100万元,则外部融资额为( )万元。

  A.0 B.15   C.25 D.35   【答案】 C   外部融资额=1000×8%-(20-15)-(100-50)=25(万元)。

  7.下列关于融资优先顺序,正确的是( )。

  A.动用现存的金融资产-增加金融负债-增加留存收益-增加股本   B.动用现存的金融资产-增加留存收益-增加金融负债-增加股本   C.增加留存收益-动用现存的金融资产-增加金融负债-增加股本   D.增加留存收益-增加股本-增加金融负债-动用现存的金融资产   【答案】 B   当企业存在融资需求时,通常,融资的优先顺序如下:(1)动用现存的金融资产;
(2)增加留存收益;
(3)增加金融负债;
(4)增加股本。

  8.甲公司是一家大型企业,则其不应该采用的预测方法是( D)。

  A.使用交互式财务规划模型   B.使用综合数据库财务计划系统   C.使用电子表软件   D.销售百分比法   9.由于通货紧缩,A公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。

历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。

现已知经营资产销售百分比为65%,经营负债销售百分比为20%,预计下年销售净利率为8%,不进行股利分配。

据此,可以预计下年销售增长率为( )。

  A.21.62% B.15.38%   C.22.65% D.12.5%   【答案】 A   由于不打算从外部融资,只靠内部积累实现销售增长,此时的销售增长率为内含增长率,设为x,则0=65%-20%-(1+x)/
x×8% 得x=21.62%。

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  10.下列指标不会影响内含增长率的是(D )   A.净经营资产 B.股利支付率   C.销售净利率 D.可动用金融资产   二 、多项选择题   1.下列各项中属于长期计划涉及的内容的有( ABCD)。

  A.企业理念 B.企业经营范围   C.企业目标 D.企业战略   2.下列各项中属于财务计划基本步骤的有( ABD)。

  A.确定计划并编制预计财务报表,并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响   B.确认支持长期计划需要的资金   C.预测未来短期可使用的资金   D.建立基于绩效的管理层报酬计划   3.下列表述中正确的有(ABD )。

财务管理第二版第一章,财务管理第二版第一章答案

  A.财务预测是融资计划的前提   B.财务预测有助于改善投资决策   C.财务预测与其他预测一样都不可能很准确,因此预测没有任何意义   D.财务预测的起点是销售预测   4.下列根据销售百分比法确定的融资总需求正确的有(ABD )。

  A.融资总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计   B.融资总需求=动用金融资产+增加留存收益+增加债务融资+增加股权融资   C.融资总需求=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×预计留存收益率-可动用的金融资产   D.融资总需求=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×销售收入增加   5.下列属于财务预测的其他方法的有(AB )。

  A.回归分析法   B.运用计算机系统预测法   C.资本资产定价模型   D.价格指数法   6.在企业没有可动用金融资产的情况下,下列关于内含增长率的公式,正确的有(ABC )。

  A.内含增长率=外部融资额为零时的销售增长率   B.内含增长率=外部融资销售增长比为零时的销售增长率   C.内含增长率=(净利润/
净经营资产×利润留存率)/
(1-净利润/
净经营资产×利润留存率)   D.内含增长率=(销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率)/
(1-销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率)   7.在“仅靠内部融资的增长率”条件下,错误的说法有(CD)。

  A.假设不增发新股   B.假设不增加借款   C.所有者权益不变   D.资产负债率不变   8.下列关于可持续增长率的说法中,错误的有(ABC )。

  A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时,可实现的销售增长率   B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时,可实现的销售增长率   C.在经营效率和财务政策不变时,可持续增长率等于实际增长率   D.在可持续增长状态下,企业的资产、负债和权益保持同比例增长   9.在企业可持续增长的状况下,下列相关的公式中,正确的有(ABD )。

  A.股东权益本期增加=本期净利润×本期利润留存率   B.可持续增长率=本期利润留存/
(期末股东权益-本期利润留存)   C.可持续增长率=本期净利润/
期末股东权益×本期利润留存率   D.本期负债增加=本期销售收入/
总资产周转率×基期期末负债/
基期期末资产   10.企业销售增长时需要补充资本,假设每元销售收入所需资本不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有(AC )。

  A.当企业的实际增长率低于内含增长率时,企业不需要从外部融资   B.预计股利支付率小于1时,预计销售净利率越高,外部融资需求越大   C.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资本,可用于增加股利或短期投资   D.预计销售净利率大于0时,预计股利支付率越高,外部融资需求越小   三 、计算分析题   1.某公司上年销售收入为3000万元,经营资产为2000万元,经营资产销售百分比为66.67%,经营负债为185万元,经营负债销售百分比为6.17%,净利润为135万元。

本年计划销售收入为4000万元,销售增长率为33.33%。

假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变 ,预计销售净利率为4.5%,预计股利支付率为30%。

假设外部融资额为零,全部资金需求均只靠内部积累(即增加留存收益),求内含增长率。

  1. 【答案】   0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+增长率)÷增长率]×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)   0=0.6667-0.0617-[(1+增长率)÷增长率]×4.5%×(1-30%)   增长率=5.493%   或:内含增长率={[135/
(2000-185)]×70%}/
{1-[135/
(2000-185)]×70%}=5.493%。

  2.   甲公司2014年12月31日有关资料如下:   2014年销售收入为5000万元,净利润为100万元,股利支付率为60%,假设企业经营资产、经营负债占销售收入的百分比不变,所得税税率为25%。

公司2014年末股数为40万股,每股面值2元。

  要求:   (1)假设2015年只靠内部积累(即增加留存收益),销售净利率、股利支付率与2014年保持不变,内含增长率为多少?   (2)当2015年销售增长率为25%,销售净利率、股利支付率与2014年保持不变,企业不保留金融资产,采用销售百分比法预计企业是否需要外部筹资;
  (3)假设2015年计划销售增长率为30%,回答下列互不相关的问题:   ①若不增发新股,且保持2014年财务政策和期末总资产周转率不变,则销售净利率应达到多少?   ②若不增发新股,且保持2014年财务政策和销售净利率不变,则期末总资产周转率应达到多少?   ③若不增发新股,且保持2014年经营效率和股利支付率不变,则期末资产负债率应达到多少?   【答案】   (1)2014年净经营资产=经营资产-经营负债=(300-20)-(30+8)=242(万元)   2015年内含增长率=净利润/
净经营资产×利润留存率/
(1-净利润/
净经营资产×利润留存率)=[100/
242×(1-60%)]/
[1-100/
242×(1-60%)]=19.8%   (2)经营资产销售百分比=(300-20)/
5000=5.6%   经营负债销售百分比=(30+8)/
5000=0.76%   销售净利率=100/
5000=2%   利润留存率=1-60%=40%   预计销售收入=5000×(1+25%)=6250(万元)   外部融资额=5000×25%×(5.6%-0.76%)-20-6250×2%×40%=-9.5(万元)。

  因为外部融资额小于0,说明有资金剩余,因此不需要外部筹资。

  (3)2014年以下数据金额为:   销售净利率=2%,利润留存率=40%,期末总资产周转率=5000/
300=16.67(次),期末权益乘数=300/
(80+30+37)=2.04   ①设2015年销售净利率为x,其它指标不变,则   30%=x×16.67×2.04×40%/
(1-x×16.67×2.04×40%)   X=1.7%   ②2015年销售收入=5000×(1+30%)=6500(万元)   因为不增发新股,所以2015年股东权益=期初股东权益+增加的利润留存=(80+30+37)+6500×2%×40%=199(万元)   因为期末权益乘数不变,所以2015年资产=199×2.04=405.96(万元)   所以期末总资产周转率=6500/
405.96=16.01(次)。

  ③2015年销售收入=5000×(1+30%)=6500(万元)   因为不增发新股,所以2015年股东权益=期初股东权益+增加的利润留存=(80+30+37)+6500×2%×40%=199(万元)   因为期末总资产周转率不变,所以2015年资产=6500/
16.67=389.92(万元),所以2015年负债=389.92-199=190.92(万元)   期末资产负债率=190.92/
389.92×100%=48.96%。